中国中免上市以来首次业绩下滑,净利润回到2019年水平
2023-02-07 15:08:09 来源: 金融界上市公司研究院


(资料图)

伴随业绩快报披露,各个行业的“茅台”成为市场关注焦点。作为“旅游茅”的中国中免(行情601888,诊股)受到疫情影响,上市以来首次业绩下滑,净利润退至三年前。

中国中免近期发布了2022年业绩快报,公司预计实现营业总收入544.63亿元,同比下降19.52%。实现归母净利润50.25亿元,同比下滑47.95%。金融界上市公司研究院分析发现,2022年中国中免归母净利润增速下滑超过营收增速,一定程度说明公司去年盈利质量不佳。

另外,作为A股绩优股的中国中免,自2009年上市以来业绩稳步增长是其明显标志,但去年疫情因素影响下,2022年成为公司首个净利润下滑的年份。数据显示,中国中免2022年净利润50.25亿元,已经回到2019年(46.29亿元)水平。

图1:中国中免2018至2022年归母净利润情况

制图:金融界上市公司研究研究;来源:巨灵财经

中国中免2022年归母净利润下滑,并非只是在年报中才见到端倪。2022年一季度,净利润就同比下滑9.99%,二三季度净利润继续相比2021年同期利润下滑。四季度中国中免净利润只有3.97亿元,为2019年以来同期最低盈利。

至于中国中免去年经营受到影响,公司在快报中做出解释。首先,2022年是新冠疫情爆发以来对公司影响最为严重的一年,疫情的持续反复和多点爆发导致公司重点渠道客源锐减,主力门店几度闭店,物流运营出现中断,公司业务尤其是线下业务遭受严重冲击。

其次,面对前所未有的危机与挑战,中国中免严控成本费用,通过优化商品供给、提升供应链效率、强化营销推广、改善客户服务等系列举措,持续助推公司经营提质增效,最大限度降低疫情对公司经营的影响。

金融界上市公司研究院分析发现,受到疫情影响,对航空机场、酒店餐饮、旅游等公司均造成负面影响。其中,国内三大航(国航、东航和南航)成为A股当前亏损最多的公司,去年预计亏损均超过百亿元;首旅酒店(行情600258,诊股)、华天酒店(行情000428,诊股)等旅店企业同样亏损。

就中国中免所属泛旅游行业而言,旅游及景气行业的张家界(行情000430,诊股)、桂林旅游(行情000978,诊股)、云南旅游(行情002059,诊股)等企业2022年亏损金额在1亿元以上。与中国中免经营性质相近——免税业务的上海机场(行情600009,诊股),去年预计亏损中值29.15亿元。比较而言,中国中免净利润下滑接近50%,相比其他公司因疫情造成的影响要小,这也展现公司在旅游零售领域具备品牌效应和护城河。

图2:旅游及景区行业2022年业绩预告情况

制图:金融界上市公司研究研究;来源:巨灵财经

客观来说,疫情因素导致2022年中国中免上市以来净利润首次下滑,但随着今年疫情政策局势变化,公司很大可能经营迎来转机。公司表示,目前中国中免传统口岸免税店不仅有70余家已恢复经营,今年门店销售呈现明显回升迹象,营业收入同比、环比均实现大幅增长。

另外,中国中免表示,公司将抓住当前消费全面复苏和出入境政策放开的机遇,不断提升免税产品及服务供给质量水平,多措并举释放免税消费潜力,为广大消费者提供更为便捷优质的免税购物服务,更好地发挥消费对经济复苏的拉动作用。

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