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为维护月末流动性平稳，2023年7月31日人民银行以利率招标方式开展了310亿元逆回购操作，中标利率1.9%，与此前持平。

中信证券认为，8月存在一定的流动性缺口，但考虑到货币政策整体稳健，预计资金利率不会大幅反弹，整体仍将在政策利率下方震荡运行。①政府债供给压力增大，参考部分省市公布的地方债发行计划以及历史国债发行规律，预计8月政府债整体净融资约6000亿元；②预计8月财政收支差额-6000亿元；③M0或增加500亿元，外汇占款以及缴纳法定存款准备金预计将带来2000亿元缺口。

中信证券指出，完全排除MLF以及逆回购到期的因素，8月存在约2500亿元的流动性缺口，流动性压力可控。预计跨季结束后DR007很可能再度回落至政策利率下方，在1.7-1.8%区间内平稳运行。对于债市而言，虽然资金面和基本面情况对债市尚不构成明显压力，但2023年7月的政治局会议提出了部分超出市场预期的政策，市场对经济的悲观预期可能会有所修正。短期内债市存在震荡调整的可能性。